La dette de la Confédération
Le niveau d’endettement de la Suisse est faible en comparaison internationale. Mais à combien s’élève la dette de la Confédération et de quoi se compose-t-elle ?
L’essentiel en bref
Fin 2025, la Confédération affichait une dette nette de 140 milliards de francs, qui représentait 16,1 % du PIB.
Le niveau d’endettement de la Suisse est faible en comparaison internationale. La Confédération doit une partie de sa bonne santé budgétaire au frein à l’endettement instauré en 2003, qui a contribué à réduire sensiblement la dette de la Confédération. Cette dernière a toutefois enregistré une nouvelle hausse marquée entre 2020 et 2022 en raison de la pandémie de COVID-19. Afin d’atténuer les conséquences que les mesures de lutte contre la pandémie ont eues sur l’économie et la santé publique, la Confédération a débloqué un montant de près de 35 milliards de francs.
La dette liée à la crise du COVID-19 explique le découvert du compte d’amortissement. Correspondant aux dépenses extraordinaires après déduction des recettes extraordinaires, ce découvert, qui s’élevait à 26,3 milliards à fin 2025, doit être résorbé, conformément à la loi sur les finances. Le Parlement a décidé de le compenser dans son intégralité, mais d’en prolonger le délai de résorption jusqu’en 2035 (avec possibilité de prolongation jusqu’en 2039). Les excédents structurels de financement qui seront obtenus au budget ordinaire et les recettes extraordinaires provenant de la distribution du bénéfice de la Banque nationale suisse (BNS) seront utilisés à cette fin.
De quoi se compose la dette de la Confédération?
Un montant d’environ 87 milliards de francs représente la part de la dette contractée sur le marché monétaire et le marché des capitaux. La dette nette de la Confédération englobe d’autres engagements, dont des paiements en suspens en faveur des contribuables, des cantons ou des entreprises de la Confédération. La dette nette équivaut au total des capitaux de tiers après déduction du patrimoine financier.
Comment la Confédération contracte-t-elle des dettes?
La Confédération se finance en premier lieu en recourant aux capitaux de tiers, c’est-à-dire en émettant des titres de créance, appelés emprunts de la Confédération, et des créances comptables à court terme. Comme les autres titres, les titres de créance peuvent être librement négociés par les bailleurs de fonds pendant toute la durée de l’emprunt.
- Utilisées pour des emprunts à brève échéance, les créances comptables à court terme sont généralement des crédits accordés pour une durée variant de trois mois à douze mois au maximum.
- Assortis d’une durée pouvant aller jusqu’à 50 ans, les emprunts de la Confédération permettent à celle-ci de se procurer un financement à plus long terme.
La Confédération répond de sa dette en payant des intérêts passifs. En 2025, les charges d’intérêt ont atteint 1,02 milliard de francs au total.
De qui la Confédération est-elle débitrice?
Étant donné que les titres émis sur le marché monétaire et le marché des capitaux ne sont pas nominatifs et qu’ils peuvent être négociés, la Confédération ne sait pas précisément par qui ils sont détenus. Les statistiques de la BNS fournissent cependant quelques indices sur l’identité des personnes qui investissent dans des emprunts de la Confédération. Il s’agit dans la grande majorité des cas d’assurances et de fonds de placement suisses. Quelque 12 % sont détenus par des investisseurs étrangers et le reste, par des caisses de pensions, des banques et d’autres investisseurs suisses. La plus grande partie de la dette de la Confédération est donc détenue par des investisseurs suisses provenant du segment institutionnel.
Communiqués de presse sur le thème
Compte consolidé 2025 de la Confédération : résultat positif dans l’ensemble
Le compte consolidé de la Confédération (CCC) fournit une vue d’ensemble de l’état de la fortune, des finances et des revenus de la Confédération. En outre, il inclut les résultats des entreprises et des assurances sociales de cette dernière. Lors de sa séance du 22 avril 2026, le Conseil fédéral a adopté le CCC de l’année 2025, qui se solde par un excédent de 9,5 milliards de francs. Ce résultat annuel positif, qui tient principalement au secteur des assurances sociales et à celui de l’administration fédérale, n’atténue en rien les difficultés budgétaires auxquelles sera confrontée la Confédération ces prochaines années.
Budget 2027 : mesures visant à assurer le respect du frein à l’endettement
Tel qu’adopté par le Parlement, le programme d’allégement budgétaire 2027 (PAB 27) ne permet pas de compenser le découvert prévu au budget 2027 : un déficit structurel d’environ 600 millions de francs se profile. À sa séance du 15 avril 2026, le Conseil fédéral a donc adopté des mesures visant à assurer le respect des exigences du frein à l’endettement au budget 2027.
Publication du compte d’État 2025
À partir du 23 mars 2026, le compte d’État 2025 est disponible sur le site Internet de l’Administration fédérale des finances (AFF). Les chiffres sont également publiés dans le système d'information sur les finances fédérales. La version papier paraîtra le 14 avril 2026. Le rapport d’activité de la Trésorerie fédérale est publié en complément du compte d’État.
Administration fédérale des finances AFF
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